据港交所1月14日披露◈★◈，东鹏饮料通过港交所主板上市聆讯◈★◈，华泰国际◈★◈、摩根士丹利◈★◈、瑞银集团为联席保荐人◈★◈。

　　据了解◈★◈，作为A股“功能饮料第一股”的东鹏饮料于去年11月底公布◈★◈，已获证监会出具申请境外上市备案通知书◈★◈，将发行不超过6,644.6万股境外上市普通股◈★◈，并在香港联交所上市◈★◈。近日有消息称高部◈★◈，东鹏饮料接下来将同步在香港启动上市前推介◈★◈，目标集资额为10亿美元乐虎国际娱乐唯一网站◈★◈！◈★◈。

　　招股书显示◈★◈，东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业◈★◈，收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一lehu官方网站◈★◈。根据弗若斯特沙利文报告◈★◈，按销量计◈★◈，公司在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一◈★◈，市场份额从2021年的15.0%增长到2024年的26.3%◈★◈。按零售额计高部◈★◈，公司是2024年第二大功能饮料公司◈★◈，市场份额为23%◈★◈。

　　1月13日◈★◈，东鹏饮料还发布了2025 年年度业绩预增公告lehu官方网站◈★◈，其预计2025年实现营业收入207.6亿元到211.2亿元◈★◈，与上年同期158.39亿元相比◈★◈，同比增长49.21亿元到52.81亿元◈★◈，增幅为31.07%到33.34%◈★◈；预计实现归属于母公司所有者的净利润在43.4亿元到45.9亿元之间◈★◈，同比增幅为30.46%到37.97%lehu官方网站◈★◈。

　　然而◈★◈，这样的预增公告似乎并没有唤起资本市场的热情◈★◈，公共发出次日◈★◈，东鹏饮料股价仍出现下跌◈★◈。截至1月14日收盘◈★◈，东鹏饮料报264.68元/股◈★◈，下跌2.91%◈★◈，总市值为1376亿元◈★◈。

　　1月15日◈★◈，东鹏饮料开盘拉升lehu官方网站◈★◈，截至发稿乐虎官网◈★◈，乐虎,lehu◈★◈，◈★◈，东鹏饮料报267.8元◈★◈，上涨1.18%◈★◈，总市值为1393亿元◈★◈。

　　南都湾财社记者此前报道过◈★◈，亮眼业绩数据背后◈★◈，东鹏饮料仍面临核心产品收入占比过高◈★◈、经销商依赖度强等隐忧◈★◈，其多元化与全国化战略成效尚待市场检验lehu官方网站◈★◈。

　　从收入结构来看◈★◈，东鹏饮料长期依赖核心大单品“东鹏特饮”◈★◈。一方面◈★◈，根据招股书◈★◈，能量饮料在过去三年中贡献总收入均超过80%◈★◈，虽占比略有下降◈★◈，但“一条腿走路”的局面仍未改变◈★◈。另一方面◈★◈，东鹏饮料试图通过电解质饮料lehu88乐虎国际◈★◈！◈★◈、茶饮料等多元化产品打开市场lehu88◈★◈。◈★◈。例如其电解质饮料品牌“补水啦”目前已经是十亿级单品◈★◈，但其整体营收贡献仍远低于能量饮料◈★◈。

　　从销售渠道看高部◈★◈，经销商模式占据销售主导地位◈★◈，庞大的销售网络带来了巨大的经营管理成本◈★◈。根据2024年报◈★◈，东鹏饮料2024年的销售费用大幅增加◈★◈，较上年同期增长37.09%◈★◈。东鹏饮料解释称主要原因有三个◈★◈，一是职工薪酬支出涨幅为24.77%◈★◈，公司为推进全国化战略实施◈★◈，进一步扩大销售规模◈★◈，销售人员人数增加所致◈★◈；二是广告宣传费支出涨幅为54.45%◈★◈，主要系本期公司加大宣传投入◈★◈；三是渠道推广费支出涨幅为54.03%◈★◈，主要系本期公司增加冰柜投入◈★◈。

　　从行业视角看◈★◈，中国功能饮料市场增长迅速◈★◈，2019–2024年行业复合增长率达8.3%◈★◈，远高于软饮整体增速◈★◈。但随着市场集中度不断提高◈★◈，头部品牌之间的竞争日趋激烈◈★◈。东鹏饮料不仅要面对红牛◈★◈、乐虎等老牌对手◈★◈，还需应对新势力品牌与跨界巨头的挑战◈★◈。

　　对此◈★◈，东鹏饮料也把目光投向了海外市场◈★◈，寻找新增量◈★◈。根据此前发布的公告◈★◈，东鹏饮料表示◈★◈，赴港上市是为进一步提高公司的资本实力和综合竞争力◈★◈，提升公司国际化品牌形象高部◈★◈，满足公司国际业务发展需要高部◈★◈，深入推进公司全球化战略◈★◈。

　　行业人士认为◈★◈，赴港IPO直接指向其向全球市场突围的野心lehu66乐虎国际登录平台◈★◈，◈★◈，但也是应对行业红海竞争lehu官方网站◈★◈、拓展多元增长曲线的战略举措乐虎国际电子游戏娱乐平台◈★◈。◈★◈。如何在保持能量饮料基本盘的同时◈★◈，成功孵化“第二增长曲线”◈★◈，并实现渠道与产品的双向破局◈★◈，将是东鹏饮料获得资本市场持续认可的核心议题◈★◈。